記得上篇文的投資三大心魔嗎？
在你迎接比特幣可能破20萬美金前，你一定要知道你面臨什麼挑戰：
『他在 2021 年的 11 月，把人生第一筆 30 萬台幣換成了比特幣。
他只是看到新聞上寫著：「比特幣創新高，突破 69,000 美元。」
於是他說服自己：「進場慢一點沒差啦，反正它會到十萬。」
短短兩個月，比特幣從 69,000 一路跌破 50,000；
又過了幾個月，跌破 40,000；
最後在 2022 年 11 月，FTX 爆雷，它破了 16,000 美元。
他的 30 萬，只剩 6 萬多….』
如果是你，你在哪個階段會賣掉？
正常人在腰斬時就會斷尾求生了。
所以當比特幣破10萬美金時，
真正能享受倍數獲利的人，
通常是有極大信仰的幣圈人，
或是分批進場攤平成本的長期持有者。
幣價上上下下是常態。
加密貨幣大幅度的上漲下跌也是日常。
所以想賺這波漲幅的你，
一定要先明白，你將遇到什麼過程。
文章目錄
- 1 ▋12大理由，20萬鎂真有可能
- 1.1 ▍1.現貨 ETF 是資金轉向，而不是高點賣壓
- 1.2 ▍2.減半效應，還在暖身階段
- 1.3 ▍3.鏈上供給量創新低，「流通中」的幣越來越少
- 1.4 ▍4.MVRV 指標：還沒過熱，但正在接近引爆點
- 1.5 ▍5.技術分析觀察：突破三角收斂＋半年線再站上
- 1.6 ▍6.美元降息週期一啟動，風險資產就啟動飆升模式
- 1.7 ▍7.市場從「投機主題」轉向「價值主題」，才是新局的開始
- 1.8 ▍8.供應被鎖，交易所幣越來越少
- 1.9 ▍9.大戶從未離場
- 1.10 ▍10.全球債務壓力與貨幣貶值潮，讓 BTC 被視為資本避風港
- 1.11 ▍11.新興國家的人，是真的「需要」比特幣
- 1.12 ▍12.FOMO 不是壞事，它是牛市最後一哩路的油門
- 2 ▋投資警語
▋12大理由，20萬鎂真有可能
▍1.現貨 ETF 是資金轉向，而不是高點賣壓
以前我們只知道比特幣漲，那是散戶炒起來的。
但這一輪不同。
2024 年，美國正式核准比特幣「現貨 ETF」上市。
代表什麼？
代表全球最大資管公司 BlackRock、Fidelity、ARK 這些巨頭，
終於可以「合法幫客戶買比特幣」。
從 Grayscale 對比實體現貨 ETF 資金流向來看，
目前僅 BlackRock 一檔 ETF 的總資產就超過 190 億美金【資料：Ycharts 2025年5月】。
換句話說：不是大家「已經上車」了，
而是大資金「終於可以光明正大上車」。
▍2.減半效應，還在暖身階段
2024 年 4 月，比特幣完成第四次減半。
從歷史來看，每一次減半後的 12～18 個月，才是牛市真正開始。
▸2012 $12 減半 → 2013漲至$1,000+ 報酬倍數 83 倍
▸2016 $400 減半 → 2017 漲至$20,000 報酬倍數 50 倍
▸2020 $8,000減半 → 2021 漲至$69,000 報酬倍數 8 倍
比特幣於 2024 年 4 月完成第四次區塊獎勵減半，當時價格約為 $60,636.86。
截至 2025 年 5 月，比特幣已突破 $111,970，創下歷史新高，
顯示出減半效應正在逐步發酵。
如果這次的走勢類似 2020～2021 年的 8 倍漲幅，
那麼從減半時的約 $60,000 起算，目標價可能達到 $480,000。
即使僅有 3 倍漲幅，也將達到 $180,000。
考慮到這一輪的資金體量、ETF 正規資金進場的速度與規模，
都遠超過 2020 年的情況，這意味著這波牛市可能不只是歷史重演，而是級別升級。
▍3.鏈上供給量創新低，「流通中」的幣越來越少
根據 CryptoQuant 數據：
放在交易所的比特幣數量，已經跌至 6 年新低。
這代表什麼？
散戶、長期投資者、機構、甚至礦工，把幣提到冷錢包保管，不賣。
供給越少，需求一旦上來，價格就會像空瓶加壓一般→爆衝！
▍4.MVRV 指標：還沒過熱，但正在接近引爆點
技術分析不只是畫線，它是市場心理的視覺化。
➤MVRV 是什麼？
是「市場價格 ÷ 平均鏈上成本」的比值。
簡單講，就是現在的幣價，是不是太誇張。
當 MVRV 超過 3，通常代表市場過熱，泡沫風險高。
而目前的 MVRV，約在 2.1～2.3 區間，還在健康上漲階段。
這指標告訴我們：市場「開始有熱度」，但離「瘋狂」還有距離。
▍5.技術分析觀察：突破三角收斂＋半年線再站上
從日線圖來看，BTC 在 2023 年底至 2024 年初，
形成標準的對稱三角收斂型態，並在突破後形成量能放大的上漲趨勢。
2025年3月，價格回測 200日均線後反彈，
並帶量突破前高，呈現「突破－拉回－再攻」的健康格局。
MACD、RSI、布林通道等經典技術指標，目前多頭排列尚未背離。
這代表什麼？
漲得健康，就不容易是泡沫。
▍6.美元降息週期一啟動，風險資產就啟動飆升模式
當聯準會啟動降息，意味資金成本變低、風險胃納提高。
股票漲，加密更猛。
回顧 2020～2021 年那波：
美股與比特幣雙雙創高，就是建立在全球量化寬鬆＋超低利率環境下。
而美國已經暗示，最快可能在 2025 下半年降息。
這輪行情，可能還沒真正發動。
▍7.市場從「投機主題」轉向「價值主題」，才是新局的開始
這輪牛市，有個核心不一樣。
以前是靠：狗狗幣喊單、名人帶貨、山寨幣割韭菜、名詞騙人（Web3、GameFi）..
這一輪的主題，是：
ETF 入場：機構正規軍來了
國家層級支持（香港、阿聯酋、、美國議員及德州政府）。
以前喊「比特幣是數位黃金」只是個口號。
現在，它真的開始成為一種「國際儲備資產」。
▍8.供應被鎖，交易所幣越來越少
根據 CryptoQuant 和 Glassnode 的數據，
截至 2024 年底，交易所的比特幣儲備已降至約 2.3 百萬 BTC，
為自 2018 年以來的最低水平，交易所持幣量已降至 6 年來最低。
代表幣被領出來長期持有，賣壓少了、價格波動會更劇烈。
如果你熟悉「供需」，你就會知道：
供給固定（減半），需求暴增（ETF），結果是什麼？
這就是「供給衝擊」（Supply Shock）。
▍9.大戶從未離場
你可能沒注意到：
2022、2023 年，散戶都在割肉離場，
但根據 Glassnode 的數據，持幣超過 1,000 BTC 的地址數，不降反升。
長期持有者的平均持幣週期超過 155 天以上，
這群人歷經熊市、沒有拋售，反而在現階段仍持續累積。
▍10.全球債務壓力與貨幣貶值潮，讓 BTC 被視為資本避風港
表面上你看到美國說通膨降溫、經濟軟著陸，
但實際上，美國光是債務就已經超過 35 兆美元，
利息支出甚至快超過軍費了。
歐洲、日本長期處於低利甚至負利率政策後的後遺症爆發，
債務比例高，日圓與歐元兌美元在 2022–2024 年間皆出現顯著貶值。
這類結構性債務與貨幣問題，
讓機構投資者（尤其是對沖基金與高淨值資本）重新評估黃金與 BTC 的資本避險地位。
比特幣，正好符合這種「抗通膨又能流動」的需求。
▍11.新興國家的人，是真的「需要」比特幣
你可能覺得比特幣只是拿來投機的，
但對很多國家來說，它是「比本國貨幣還穩的東西」。
像阿根廷、奈及利亞、越南，這些地方的通膨都超嚴重，
銀行可能隨時凍結提款，本地貨幣天天在貶值。
對他們來說，換成比特幣、穩定幣，
不只是保值，是保命。
這也是為什麼過去兩年，
新興市場的比特幣交易量、用戶數都大幅成長，甚至超過歐美。
▍12.FOMO 不是壞事，它是牛市最後一哩路的油門
不要再覺得「大家都在說比特幣會漲」就代表會跌了。」
事實上：歷史上的 ATH（歷史新高），都不是冷清時創的。
而是在全世界都開始討論它的時候。
你覺得，這一輪的 FOMO 開始了嗎？
其實還沒。
你周遭的大多數人，還沒開戶、還沒買、還在觀望。
也就是說，最高潮，還在後面。
▋投資警語
即使再多證據表明，比特幣20萬甚至百萬高點可期，
但每個人還是要為自己的決策負責。
本文是為大家整理正面表列，以及了解為什麼BTC的信仰都如此堅定。
我在這裡所說的任何內容都不應被視為財務建議。
望周知。
如果本文對你有所啟發，請幫我分享。
✰願文字成為力量，願你的財富，像時間一樣，不斷累積。
Mico
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